一、理論上實施股權(quán)激勵對公司股價有積極影響

股權(quán)激勵作為一種業(yè)績獎勵手段，有利于企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的提升，從而提高上市公司股票的內(nèi)在價值，這是股權(quán)激勵計劃影響股票價格的內(nèi)在邏輯。美國的數(shù)據(jù)顯示，實施股權(quán)激勵計劃的公司比未實施股權(quán)激勵的同類公司的收益率平均高出2個百分點。而實施股權(quán)激勵計劃對股票價格的影響主要表現(xiàn)在兩個方面：

1、影響投資者對于上市公司業(yè)績提升的預期

2、影響上市公司的實際業(yè)績

二、股權(quán)激勵的不同階段對股價影響有所不同

通常，在上市公司準備并即將實施股權(quán)激勵計劃的初期階段，對股價的影響較為積極。因為投資者預期上市公司實施股權(quán)激勵計劃會提高公司業(yè)績即股票內(nèi)在價值，因而股票價格是逐漸走高的。等到股權(quán)激勵計劃實施一定階段以后，由于投資者的預期已經(jīng)穩(wěn)定，且公司股價已經(jīng)充分反應了股權(quán)激勵計劃帶來的業(yè)績提升預期，這時候，股權(quán)激勵計劃對公司股價的影響要看股權(quán)激勵計劃產(chǎn)生的真實效果，即對公司業(yè)績的影響程度。

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